Los gigantes tecnológicos del S&P 500, en particular Nvidia, han dominado el mercado de valores este año, impulsados por las altas expectativas en el desarrollo de la inteligencia artificial. Pero algunos analistas advierten que esas expectativas pueden ser exageradas, y recuerdan a la crisis del sector tecnológico de 2000. Se espera que el crecimiento de las ganancias de estas grandes empresas caiga drásticamente en 2025, mientras que el resto del S&P 500 duplicará su tamaño. Como resultado, analistas como Citi sugieren comenzar a cosechar los beneficios de estos retiros.
En 2024, las principales empresas tecnológicas estadounidenses mantuvieron su dominio del mercado de valores. El S&P 500, el índice más grande del mundo por capitalización, ganó un 17,7%, y dos tercios de ese crecimiento pueden atribuirse a sólo seis empresas: Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Apple. Sólo Nvidia contribuyó con el 30% del aumento general del índice.
Ante estas cifras, algunos analistas inmediatamente piden a los inversores que sean cautelosos y se preguntan si el mercado se encuentra en una burbuja tecnológica inflada por la IA. Las expectativas de que estas empresas aprovechen los avances de la IA son altas, pero si el mercado supera esas expectativas, la corrección podría ser rápida.
Además, el flujo de dinero hacia las Big Tech podría enmascarar riesgos geopolíticos y económicos. Según Matt Stucky de Northwestern Mutual Wealth Management, muchos inversores han preferido estas grandes empresas por su estabilidad y calidad en tiempos de incertidumbre económica.
A diferencia de la burbuja tecnológica que lleva 24 años, las empresas actuales que lideran la carga están bien establecidas, con grandes flujos de efectivo y sólidas posiciones de efectivo. Pero Stucky advierte que centrarse en el mercado actual es arriesgado: “Si el entusiasmo por volver a la IA disminuye, seremos vulnerables”.
Ya hay señales de que el crecimiento de las ganancias de los gigantes tecnológicos puede estar desacelerándose. Bloomberg Intelligence predice que los beneficios de estas empresas crecerán un 30% este año, pero sólo un 17,8% en 2025. Por el contrario, se espera que el resto del S&P 500 aumente sus ganancias un 6,4% en 2024 y un 13,3% en 2025. Las ganancias de las grandes empresas tecnológicas seguirán creciendo más rápido que el resto del índice, y la tasa de crecimiento se desacelerará casi a la mitad en 2025. mientras que el resto del S&P 500 experimentará un crecimiento de dos dígitos.